貸出基準ジパングカジノ（旧LPR）は2013年9月に開始されました。2019年8月16日から中央銀行公告第15号、第16号、第30号（2019年）の発行により、既存のLPRに基づく貸出市場相場ジパングカジノ（新LPR）形成メカニズムの改革・改善が正式に開始されました。中央銀行は、新規ローンジパングカジノの価格設定原則と既存の変動ローンジパングカジノのローン価格ベンチマークをLPRに換算するための要件を次々に提案してきた。その中でも、変換時間と変換ルールの要件が特に注目を集めています。中央銀行は文書の中で、金融機関は2020年3月1日から転換作業を開始し、原則として2020年8月31日までに転換作業を完了する必要があると明記した。

私の国のジパングカジノ制度は、政策ジパングカジノと市場ジパングカジノという 2 つの主要なカテゴリに分類できます。政策ジパングカジノの規制を通じて、市場ジパングカジノへの波及が実現できます。政策ジパングカジノには、準備率、SLF、MLF、OMO ジパングカジノなどが含まれます。市場ジパングカジノには、短期金融市場ジパングカジノ、債券市場ジパングカジノ、預金および貸出ジパングカジノ、非標準債務権利ジパングカジノなどが含まれます。LPR は市場ジパングカジノのうちの貸出ジパングカジノです。

1996 年 6 月に中央銀行が銀行間貸出ジパングカジノを自由化して以来、我が国はジパングカジノ市場志向の改革に着手しました。現在、短期金融市場のジパングカジノは市場志向になっています。預貸ジパングカジノについては、2013年7月の変動貸出ジパングカジノの下限自由化、2015年10月の変動上限ジパングカジノの自由化により、預貸ジパングカジノは名目上市場志向となり、理論上は預貸ジパングカジノに制限はなくなりました。同時に、中央銀行は依然として基準貸出ジパングカジノを公表しており、これは名目上市場価格の参考として使用されているが、実際には、商業銀行は依然として中央銀行が発表する基準貸出ジパングカジノを市場ジパングカジノとして参照している。

その後、2013 年 9 月に、信用市場ジパングカジノの管理とローン基準ジパングカジノ (旧 LPR) の発表を担当する市場ジパングカジノ価格設定自主規制メカニズムが設立されました。リリース状況から判断すると、貸出基準ジパングカジノ（旧LPR）は中核機関会員10社で構成されています。発売期間は1年限定で、ジパングカジノは431％の水準を維持している。要するに、融資基準ジパングカジノのことを指します。銀行ローンの価格設定がローン基準ジパングカジノに基づいている場合、ローン基準ジパングカジノ (旧 LPR) は中央銀行が発行するローン基準ジパングカジノと共存します。銀行が設定した目に見えない制限を突破するのは困難です。融資基準ジパングカジノ（旧LPR）は、本来の意味を失いました。市場ジパングカジノの低下が銀行の貸出ジパングカジノに効果的に波及することができず、金融緩和の実体経済への効果は限定的となる。

新旧の LPR メカニズムの比較は次のとおりです:

図 3 - 新旧の LPR の比較

新しいLPRは、価格調整の安定性、引用銀行タイプの多様化、長期ローンの価格形成、MLF-LPR-市場ローンジパングカジノの波及効果の阻止、そして銀行ローンジパングカジノの水準を真に反映するという点で、旧LPRよりも実現可能で市場水準に近いことがわかります。また、中央銀行は銀行に対し、新規発行ローンのうち変動ジパングカジノローンについては新LPRを価格ベンチマークとして使用することを義務付けており、非変動ジパングカジノローンは主に新LPRを参照し、この要件をマクロ健全性評価（MPA）に組み込むなど、LPRの運用上の重要性を高めている。同時に、中央銀行はLPRを商業用個人住宅ジパングカジノローンに関連付け、この切り替えがすべての人にとって密接な関係となるようにしました。

中央銀行が発行した関連発表によると、この LPR 変換の中核となる要素は次のとおりです。

既存の変動ジパングカジノローンとは、具体的には、金融機関が2020年1月1日までに融資実行を完了したものと、2020年1月1日までに融資が実行されていないが契約は締結されているものの2種類の変動ジパングカジノローンを指します。すでに最後の価格設定サイクルに入っているローンおよび積立基金の個人住宅ローン（複合ローンの積立基金部分を含む）は転換対象には含まれません。

両当事者は転換に同意しますが、商業用個人住宅ローンの最も短い再価格設定サイクルは 1 年です。

中央銀行は金融機関に対し、2020年3月1日に開始し、原則として2020年8月31日までに完了するよう求めている。

変換できるのは 1 回だけであり、変換後に再度変換することはできません。

元のジパングカジノ価格設定方法を LPR+ポイント (ポイントはマイナスになる可能性があります) に変換すると、ポイントの価値は残りの契約期間中変更されません。

(1) に変換することを選択した場合LPR 価格：

追加ポイント価値 (商業用個人住宅ローン)=元の契約の最近実行されたジパングカジノ - 2019 年 12 月の LPR;

追加ポイント価値 (商業用個人住宅ローンを除く): 貸し手と借り手の交渉によって決定されます;

新ジパングカジノ (第 1 再価格サイクル)=2019 年 12 月の LPR+ポイント値=元の契約の最近実行されたジパングカジノ;

新しいジパングカジノ (将来の再価格サイクル)=価格改定日の先月の LPR + ポイント値;

(2) に変換することを選択した場合固定ジパングカジノ：

新しいジパングカジノは、両当事者間の交渉によって決定されます。商業用個人住宅ローンのジパングカジノは、変換後の元の契約の最新のジパングカジノレベルと等しくなければなりません。

たとえば、商業用個人住宅ローンの元の契約期間が 20 年、残りの期間が 8 年で、元の契約に定められたジパングカジノが期間 5 年を超えるローンの基準ジパングカジノより 10% 高い場合、現在のジパングカジノは 49% × (1+10%) = 539% となります。

LPR 価格への変換を選択した場合、変換時期は 2020 年 4 月 1 日、再価格設定日は 5 月 1 日、再価格設定サイクルは 1 年になります。次に:

追加されたポイント値: 2019年12月に発表された5年以上のLPRは48%なので、加算ポイント値は539%-48%=059%;

最初の再価格サイクル: 2020年4月1日から2020年4月30日まで、この期間の新ジパングカジノ = 2019年12月のLPR + 059% = 当初の契約で合意された最新の約定ジパングカジノ = 539%;

2 回目の再価格設定サイクル: 2020年5月1日から2021年4月30日まで、この期間の新ジパングカジノ = 2020年4月のLPR+059%;

その他

固定ジパングカジノへの変更を選択した場合、将来の新ジパングカジノ = 元の契約に規定されている直近の実行ジパングカジノ = 539% となり、契約期間中は変更されません。

LPR の高度な市場化により、市場ジパングカジノの変化が即座に反映され、金融政策の伝達メカニズムがよりスムーズになり、企業の資金調達コストが削減されます。

LPR は商業銀行間の競争を激化し、銀行預金とローンのジパングカジノスプレッドの余地を圧縮し、銀行の経営を圧迫するでしょう。しかし同時に、LPRは銀行にビジネスモデルの最適化、合理的な資金配分のレベルのさらなる向上、経営レベルの向上を強いることになる。銀行も、ビジネス革新や業務変革を実行する意欲が高まるでしょう。

まずはLPR価格か固定ジパングカジノの選択について。新ジパングカジノ = LPR + ポイント価値。変換方法をどのように選択するかは、LPR の動向によって異なります。 LPR が上昇すると思われる場合は、固定ジパングカジノを選択してください。 LPR が下がっていると思われる場合は、LPR 価格設定を選択してください。

LPRに支えられたMLFから判断すると、MLFは2019年以来減少し続けており、LPRの減少に直接つながっています。現在の国内の感染症の状況と世界経済低迷のリスクから判断すると、経済を刺激するために利下げの必要性が存在する。今年2月27日の劉国強中央銀行副総裁の声明から判断すると、中央銀行は全体の市場ジパングカジノと貸出ジパングカジノを低下に導くだろう。したがって、LPRが長期にわたって下落傾向にある場合、LPR価格設定の利息計算方法に切り替えることを選択すると、ローン利息が削減される可能性があります。

しかし、将来的にインフレが起こる可能性はまだあります。インフレが発生すると必然的にLPRが上昇し、貸出ジパングカジノが上昇します。さらに、5 年の LPR は住宅ローンジパングカジノと密接に関係しています。 5 年物 LPR が 1 年物 LPR と歩調を合わせ、将来同じ頻度で変化するかどうかはまだわかりません。

第二に、LPR に基づく再価格設定サイクルの選択について。商業用個人住宅ローンの場合、最初の再価格設定サイクルでは、新しいジパングカジノは元のジパングカジノと等しく、変更されません。しかし、LPRは最近低下し続けています。これは、最初の再価格設定サイクル中に貸し手が低いLPRの恩恵を享受できなかったことを意味し、その恩恵を享受し始めるには2回目の再価格設定サイクルまで待つ必要があります。したがって、再価格サイクルが短いほど、より早くお楽しみいただけます。中央銀行の要件によれば、商業用個人住宅ローンの最低再価格サイクルは 1 年であり、再価格サイクルとして 1 年を選択することが推奨されます。

LPR に基づく再価格設定日の選択について。 LPR下落の恩恵をできるだけ早く享受するために、商業銀行が利用できる選択肢の範囲に基づいて、最初の価格改定サイクルの長さを可能な限り短縮することが推奨されます。同時に、可能であれば、春節や国慶節などの季節的な資本不足期間中は価格改定日を避けることが推奨されます。

2019年11月14日、最高人民法院は「国家裁判所民事・商事審理作業会議議事録」(法[2019]第254号)を発行し、次のように明らかにした。「2019年8月20日以降、中国人民銀行は全国銀行間資金調達センターにローンプライムレート(LPR)が発表されることを認可した。毎月20日9時30分（休日により延期） 中国人民銀行の貸出ジパングカジノ基準は廃止されたため、今後は人民裁判所が貸出ジパングカジノを判断する基本基準を国家銀行間資金調達センターが公表する貸出市場プライムレートに変更する必要がある。

例:

(1) プライベートローン紛争事件において、ローン期間内の利息について合意が得られない場合、延滞返済日からの延滞利息を請求する際には、LPR を参照する必要があります。中華人民共和国民法一般原則の実施に関するいくつかの問題に関する最高人民法院の通知（裁判）、および経済発展を促進し社会の安定を維持するための法律に基づく民間融資紛争事件の適切な審理に関する最高人民法院の通知の第123条を参照。

(2) 売買契約紛争事件において、支払い遅延の清算損害金または清算損害金の計算方法について合意がなく、売主が買主の契約違反を理由に延滞損害の賠償を請求した場合、人民法院は、同期間の中国人民銀行の同様の人民元建てローンの基準ジパングカジノに基づいて延滞違約金ジパングカジノを計算することができる。今後は、計算基準を同期間の銀行のベンチマーク貸出ジパングカジノからLPRに変更する必要がある。 「売買契約紛争の裁判に適用される問題に関する最高人民法院の解釈」第 24 条および「人民元融資ジパングカジノに関する問題に関する中国人民銀行の通知」第 3 部を参照。

(3) 資本占有に対する利息を請求するその他の訴訟。

結論: 新しい LPR の導入により、市場ジパングカジノの変化がより正確に反映され、企業の現在の資金調達コストが削減されます。個人が転換の選択に直面した場合、転換ルールを理解した上で、将来のジパングカジノに対するさまざまな期待に基づいて、対応する選択を行う必要があります。民事訴訟および商事訴訟を処理する場合は、キャンセルされたローン基準ジパングカジノの代わりに LPR を使用することに注意を払う必要があります。

(免責事項: この記事は個人的な見解のみを示しており、投資アドバイスやその他の意見を構成するものではなく、そこから生じる法的責任も負いません)

参照:

1中国人民銀行発表 [2019] 第 15 号 - 融資市場相場ジパングカジノ (LPR) の形成メカニズムを改革および改善するという中国人民銀行の決定に関する発表。

2中国人民銀行発表[2019]第16号 - 個人住宅ローンジパングカジノの調整に関する事項の明確化に関する発表;

3中国人民銀行発表 [2019] 第 30 号 - 既存の変動ジパングカジノローンの価格基準の LPR への転換に関する発表;

4中国人民銀行の公式ウェブサイト:http://wwwpbcgovcn;

5全国銀行間融資センター公式ウェブサイト: http://wwwshibororg;

6 「LPR と中国のジパングカジノシステムの完全な分析」、Ren Zhuangzhu、中国銀行シンクタンク;

7 「我が国のジパングカジノ市場化プロセスのレビューと影響分析」、Wang Jian、Sina Finance。